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3500点入市 这些大基金都赚钱了

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2019-04-02 08:29:04 来源:中国基金报 作者:方丽

  市场回暖日,爆款发行时。

  近期拥有资管界大佬“陈光明和傅鹏博”双光环的一款基金,一日申购金额超过710亿,最终基金配售比例仅为7.03%,再次显露出市场对爆款的追逐。

  今年爆款基金盛况让不少投资者回想起去年1月份——同样是伴随着市场回暖让爆款基金接连出现,兴全合宜一日发售326.9959亿份,嘉实核心优势、华夏稳盛、东方睿泽三年定开都募集份额都超过70亿。

  回想当时的上证指数,2018年1月份曾一度抵达近两年的高点——3587.03点。相较那个时刻,今年一季度A股大反弹最高也仅攀及3176.62点,两者之间还相差400多点。

  这1年多震荡市场中,这批“爆款”基金也有所表现,净值也悄然走上回归面值之路。尤其是今日也就是4月1日,沪深两市出现大幅上涨,上证指数、深证成指沪深300创业板指数分别上涨2.58%、3.64%、2.62%、3.98%,助力这批“爆款基金”的临门一脚。

  比如备受市场关注的兴全合宜基金,目前4月1日单位净值达到1。0208元,也就是说一年多前投资者购买该基金,目前已经开始盈利。

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  兴全合宜最新净值达1.0208元

  2018年初,兴全合宜灵活配置混合型基金发行,1天时间募集资金规模即达到326.9959亿元,其中有效认购户数达到34.91万户。数据显示,该基金创下权益类基金历史首募第三大纪录。此前比较高的是嘉实策略增长、华泰柏瑞沪深300ETF基金,首募规模分别为419.17亿元、329.69亿元。

  这只备受市场关注的产品,成立之后就遭遇市场震荡调整,兴全合宜净值波动起伏,一直表现可圈可点,而今年明显把握行情,净值涨幅超22%。

  兴全合宜在3月29日单位净值还在0。9932元,而4月1日一日净值上涨2。78%,让单位净值达到1。0208元,一举收复失地实现净值回归面值。

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  “3500”点前后发行基金悄然回本

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  2018年1月29日,上证指数出现近两年的市场高点——3587.03点,而正是在这一前后爆款产品频出,除了备受关注的兴全合宜外,嘉实核心优势、华夏稳盛、东方红睿泽三年定开也是当时被市场追捧的基金。这些基金也都受益于今日上涨,净值涨到面值之上。

  比如2018年2月1日设立的嘉实核心优势,4月1日单位净值达到1.0167元,而在3月29日单位净值为0.9941元。同样东方红睿泽三年定开在3月29日单位净值为0.9839元,也在4月1日单位净值升至1.0119元。

  听听“爆款”的基金经理怎么说

  刚刚披露的基金年报,展露出这些基金经理对后市的看法,值得一看。

  谢治宇在兴全合宜基金年报中写道:

  随着经济托底政策的逐步出台,2019 年对于盈利持续下行的担忧有望阶段性缓解。2018 年四季度以来,银行间的流动性已经趋于宽松,整体偏宽松的基调有望在 2019 年得以持续。虽然宏观经济面临短周期回落的局面,但一些长期的问题如过剩产能以及地产的高库存,在之前几年已经得到了一定的处理,经济整体仍然有韧性。去杠杆政策对于过去两年股票市场的流动性产生了明显的压制,随着去杠杆的缓和,市场整体的活跃度可能有所恢复。目前市场的整体估值水平到了历史相对低位,部分反映了对于短期盈利增速下行的预期,权益资产从长期的视角来看已经具备不错的性价比,部分优质企业的估值在全球范围来看也仍然具有性价比,海外资金的持续流入反映了对这些优质企业的认可。本基金整体操作仍然本着风险控制的原则,坚定持有以基本面中长期逻辑为基础的品种,均衡配置,降低波动,以期更好地为投资者创造长期价值。

  嘉实核心优势写道:

  2019 年中国经济形势依然严峻,全国房地产销售在经历了前所未有的 40 个月的长周期上升之后,刚进入调整期;居民部门杠杆率上升对消费产生了挤出效应,已经显著的反应在耐用消费品领域,2018 年中国乘用车零售量下降 7.1%,是有数据追踪以来的最低值,低线城市的下滑幅度大于全国;在关税预期不明朗的情况下,2018 年出口有所前置,也为 2019 年带来了压力。

  然而,我们也应看到,股票市场在 2018 年的跌幅也已仅次于 2008 年全球金融危机,不少行业、公司的估值水平已创出历史新低,这意味着市场在很大程度上已经反应了经济的不利因素。同时,政策层面已经从 2018 年 11 月开始转暖。估值低意味着更高的预期回报率。研究机构对美国整体股票市场 1962 年以来的回报数据分析表明,起点年度股市整体市盈率 15 倍以下,后续 1 年、5 年、10年市场的平均累计回报率分别是 18%、102%、317%,而在整体市盈率 25 倍以上的年份,后续 1 年、5 年、10 年市场的平均累计回报率分别是 3%、38%、65%。尽管每一个估值低的年份所处的经济环境都不同,但有效市场理论的一个涵义是,股票价格(估值)隐含着投资者作为一个整体基于当前信息对未来的平均估计,如果价格足够低,就意味着悲观情绪已经得到比较充分的释放,那么当边际上有正向改善时,市场的估值修复就随之而来。

  重复我们在基金四季报中所讲的,市场运行到这个位置,投资者已不必过分悲观,应当适度承担风险,相信好股票在这个位置能够取得较为丰厚的中长期回报。淡化行业景气,重视均衡价值。在经济降速,大类行业景气度往下走的背景下,如果仅以行业景气为立足点来进行行业及个股配置,大规模投资组合会陷入无所适从的困境。老生常谈,买股票就是拥有公司的一部分,公司价值是未来自由现金流的贴现,在满足永续经营的前提下,短期景气度对于该贴现值的影响微乎其微,而更多影响的是投资者对未来判断的确信度。投资者需要做的是夯实基础研究,提升投资决策的确信度。当价格大幅低于均衡价值时,投资者应当更加积极,淡化短期因素。资产定价能力是机构投资者的核心能力,在资本市场不断开放的背景下,这种能力的价值将愈发凸显。

  华夏稳盛写道:

  展望 2019 年,我们认为,中国经济进入政策密集出台对冲市场下行的经济寻底阶段,基建投资有望在积极的财政政策驱动下出现较明显的回升,房地产投资仍有高位维持的惯性,减税、促进消费等政策托底消费和制造业投资。投资策略上,本基金将“自下而上“精选 ROE 高、壁垒高、增长持续性强的个股,主要集中在消费、医药高端制造业等领域,以期通过长期持股分享这些优秀公司的成长。

相关专题:聚焦2018基金年报

关键词阅读:3500点 入市 基金 赚钱

责任编辑:黄凯 RF13494
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